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  • Projeções do Rabobank apontam para quedas no consumo e produção de carne bovina até 2027

    Projeções do Rabobank apontam para quedas no consumo e produção de carne bovina até 2027

    O futuro do mercado de carne bovina no Brasil está cercado de incertezas, especialmente em relação ao consumo interno, que deverá ser o principal desafio até 2027. A análise do Rabobank indica que a proteína enfrentará uma competição crescente de carnes como frango e suína, o que pode impactar a demanda.

    Os especialistas do banco holandês estimam que o consumo per capita de carne bovina no Brasil caia para 31,4 quilos até 2027, o que representa uma redução de 6,2% em comparação com os 33,4 quilos previstos para 2026.

    Wagner Yanaguizawa, analista de proteínas do Rabobank, destacou que a dificuldade em manter a competitividade da carne bovina no varejo é uma preocupação central para o setor. Desde o final de 2024, os preços da carne bovina têm se distanciado dos preços do frango e da carne suína, com a oferta maior dessas últimas elevando suas vendas e ampliando a disparidade.

    Entre janeiro de 2024 e julho de 2026, o frango tornou-se 49% mais competitivo em relação à carne bovina, enquanto a carne suína teve um aumento de 20% em competitividade, conforme dados do analista.

    Yanaguizawa afirmou: “Estamos observando uma migração significativa da população em direção a proteínas mais acessíveis, e essa tendência deve continuar no próximo ano”. A preocupação do banco é que uma demanda interna enfraquecida possa limitar a capacidade de sustentação dos preços, mesmo com a demanda externa pela carne brasileira se mantendo firme. O mercado interno absorve cerca de 61% da oferta total de carne bovina no país, o que torna o comportamento do consumidor um fator crucial para a formação de preços.

    O primeiro trimestre de 2027 é considerado um período crítico. Historicamente, este é o momento de menor consumo de carne bovina, mas as projeções de preços para o boi gordo estão acima de R$ 400 por arroba nos primeiros meses do ano. Yanaguizawa alertou que, se a demanda não corresponder às expectativas nesse período, os preços poderão sofrer pressão, mesmo com a China mantendo um ritmo elevado de importações.

    O Rabobank estima que, em 2027, o preço médio do boi gordo fique ligeiramente abaixo de R$ 400 por arroba, embora não descarte a possibilidade de picos acima desse valor ao longo do ano.

    Expectativa de queda na oferta de carne bovina

    Em relação à oferta, o Rabobank prevê uma redução de 3% na produção brasileira de carne bovina, totalizando 11 milhões de toneladas equivalentes de carcaça (TEC) em 2027, em comparação com os 11,3 milhões de TEC projetados para 2026. Essa diminuição está ligada ao ciclo pecuário e à retenção contínua de fêmeas pelos produtores.

    Com a diminuição do número de vacas destinadas a abate, há um aumento na disponibilidade de matrizes para reprodução, o que, a longo prazo, pode resultar em uma maior oferta de bezerros. Contudo, isso diminui a quantidade de animais disponíveis para abate no curto prazo.

    O estoque de fêmeas no Brasil tem alcançado mínimas históricas, e essa retenção deve continuar no próximo ano. A escassez de bezerros e bois magros também deverá ser uma característica persistente no mercado.

    Globalmente, a oferta de carne bovina deve continuar restrita em 2027, com o Rabobank prevendo uma estabilidade ou uma leve queda de até 0,5% na produção mundial, após uma retração estimada entre 1,5% e 2% em 2026. O Brasil e os Estados Unidos são os principais responsáveis por essa pressão na disponibilidade global.

    Nos Estados Unidos, a produção deve cair 4,5% em 2026, com uma expectativa de recuperação marginal entre 0,5% e 1% para 2027. O rebanho americano permanecerá limitado, mantendo os abates em níveis próximos aos atuais. Para compensar a menor disponibilidade de animais, os produtores devem adotar estratégias para aumentar o peso médio das carcaças.

    No Brasil, a questão climática também pode influenciar a oferta no início do próximo ano. Yanaguizawa mencionou os possíveis efeitos do fenômeno El Niño sobre as pastagens, que, se provocarem veranicos prolongados no final de 2026 e início de 2027, podem prejudicar a engorda a pasto e, consequentemente, a disponibilidade de animais para abate no primeiro trimestre.

  • Nutrien prevê crescimento na demanda por fertilizantes no Brasil, mas alerta para desafios financeiros

    Nutrien prevê crescimento na demanda por fertilizantes no Brasil, mas alerta para desafios financeiros

    A Nutrien, uma das principais empresas de fertilizantes do mundo, observa que o Brasil deve manter uma visão otimista em relação ao cultivo de soja e milho, embora a escassez de crédito rural e o enfraquecimento das finanças dos agricultores ainda dificultem a aquisição de insumos no país.

    Em um recente relatório sobre as expectativas do mercado, publicado junto com os resultados do terceiro trimestre de 2026, a empresa destaca que as condições para o plantio têm contribuído para uma expectativa de estabilidade ou leve crescimento na área cultivada dessas duas culturas essenciais.

    Embora a rentabilidade das lavouras tenha apresentado sinais de melhora, a capacidade de compra dos produtores ainda enfrenta desafios financeiros significativos. Essa situação pode restringir a demanda por insumos, mesmo diante de um cenário mais positivo para a produção agrícola.

    No contexto global, a Nutrien afirma que os fundamentos da agricultura permanecem sólidos devido à alta demanda por grãos e oleaginosas. Contudo, a variabilidade climática, incluindo os impactos do El Niño, e incertezas geopolíticas aumentam a volatilidade tanto na produção quanto nas cadeias comerciais.

    Espera-se que a tensão entre oferta e demanda global de produtos agrícolas forneça suporte à economia dos agricultores em 2027.

    Perspectivas do mercado de fertilizantes

    No que diz respeito ao potássio, a Nutrien mantém uma perspectiva otimista, prevendo embarques globais entre 74 milhões e 77 milhões de toneladas em 2026. Para o ano seguinte, a expectativa é de um aumento, atingindo entre 75 milhões e 79 milhões de toneladas.

    Essa perspectiva é sustentada por preços considerados acessíveis e uma demanda robusta nas principais regiões importadoras. A empresa também projeta que o consumo global siga crescendo de acordo com as tendências históricas.

    Por outro lado, o mercado de nitrogênio apresenta fundamentos mais restritos até 2027, com fatores como interrupções nas cadeias comerciais, paralisações na produção, altos preços de energia e a demanda por importações de países como Índia e Brasil influenciando essa dinâmica.

    Recentemente, as compras têm sido realizadas conforme a necessidade imediata, além de influências de licitações da Índia e aumento das cotas de exportação da China.

    No segmento de fosfatos, a empresa destaca os desafios relacionados a interrupções comerciais e à escassez de enxofre, essencial para a produção. Os altos custos têm pressionado as margens dos fabricantes, resultando em uma diminuição nas taxas globais de operação.

    No terceiro trimestre de 2026, a Nutrien reportou um lucro líquido de US$ 288 milhões, representando uma queda de 39% em comparação aos US$ 469 milhões registrados no mesmo período do ano anterior.

    A receita líquida da empresa totalizou US$ 6,06 bilhões entre julho e setembro, um aumento de 1% em relação ao ano anterior. No terceiro trimestre de 2025, a receita havia alcançado US$ 6,007 bilhões.

    O Ebitda ajustado também apresentou uma redução de 8%, somando US$ 1,31 bilhão, em comparação aos US$ 1,43 bilhão do mesmo período de 2025.

  • Queda nos preços do milho em Chicago e na B3; mercado disponível pode estar próximo de uma recuperação

    Queda nos preços do milho em Chicago e na B3; mercado disponível pode estar próximo de uma recuperação

    Na quinta-feira (5), os preços futuros do milho tiveram uma trajetória de queda tanto na bolsa de Chicago (CBOT) quanto na B3, revertendo a alta observada no dia anterior. Os contratos norte-americanos situaram-se novamente em torno de US$ 4,40 por bushel, enquanto alguns vencimentos na B3 apresentaram perdas superiores a 1%. Apesar dessa pressão, Cristiano Palavro, diretor da Pátria Agronegócios, sugere que o mercado disponível brasileiro pode estar se aproximando de um fundo de preços, além de alertar sobre a possibilidade de um plantio antecipado da safrinha de 2027.

    Conforme os últimos dados da Barchart, o contrato de dezembro de 2026 em Chicago estava sendo negociado a US$ 4,4000 por bushel, com uma queda de 4,50 cents, ou 1,01%. O contrato de março de 2027 caiu 3,75 cents, para US$ 4,5450, enquanto o de maio de 2027 perdeu 3,25 cents, sendo cotado a US$ 4,6325. O vencimento de julho de 2027 registrou uma desvalorização de 2,75 cents, fechado a US$ 4,7075 por bushel.

    A desvalorização ocorreu após uma abertura positiva, onde o contrato de dezembro de 2026 chegou a ser negociado a US$ 4,4775 por bushel. Contudo, ao longo do dia, os contratos perderam força e voltaram ao território negativo, eliminando os ganhos registrados na quarta-feira (4).

    Exportações americanas são monitoradas, mas oferta continua pressionando o mercado

    Os dados mais recentes sobre vendas para exportação dos Estados Unidos trouxeram novas informações sobre a demanda internacional pelo milho.

    De acordo com o relatório semanal do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), referente à semana encerrada em 29 de outubro, as vendas líquidas de milho para a temporada 2026/27 totalizaram aproximadamente 1,29 milhão de toneladas, levemente abaixo das 1,30 milhão de toneladas da semana anterior.

    Os principais compradores foram México, alguns destinos não revelados e Colômbia. Os embarques efetivos no período somaram aproximadamente 1,03 milhão de toneladas.

    Apesar do volume de contratações, as perspectivas de uma oferta elevada continuam a influenciar o mercado. Nesta semana, a StoneX revisou para cima suas estimativas de produtividade americana, agora projetando uma média de 183,1 bushels por acre, com uma produção total estimada em cerca de 16,2 bilhões de bushels para a temporada 2026/27.

    Até 1º de novembro, a colheita nos Estados Unidos alcançou 74% da área cultivada, conforme dados do USDA, o que representa três pontos percentuais a menos do que a média dos últimos cinco anos.

    O mercado também está atento à demanda industrial. Na quarta-feira, a Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos (EIA) revelou que a produção média de etanol atingiu 1,143 milhão de barris por dia na semana encerrada em 30 de outubro, um aumento de 25 mil barris diários em comparação com o levantamento anterior.

    Esses indicadores sugerem uma manutenção da demanda pelo cereal, embora ainda não sejam suficientes para sustentar uma recuperação consistente dos preços futuros.

    B3 registra quedas em todos os vencimentos

    Na B3, os contratos futuros de milho também encerraram a quinta-feira com desvalorizações em todos os vencimentos.

    O contrato de novembro de 2026 foi cotado a R$ 67,11 por saca de 60 quilos, com uma queda de 0,31%. O vencimento de janeiro de 2027 perdeu 0,73%, fechando a R$ 71,20, enquanto março de 2027 apresentou a maior desvalorização entre os principais vencimentos, com queda de 1,17%, para R$ 75,30.

    O vencimento de maio de 2027 recuou 0,84%, finalizando a R$ 74,52 por saca, e o de julho de 2027 perdeu 0,72%, encerrando a R$ 74,46. O contrato de setembro de 2027 terminou a R$ 75,25, com uma baixa de 0,37%.

    As quedas ocorreram em um contexto de pressão internacional, enquanto o mercado brasileiro continua a monitorar o câmbio, as condições de comercialização e as expectativas para a próxima safra.

    Mercado disponível pode estar próximo de uma recuperação, avalia Pátria Agronegócios

    Embora tenha havido desvalorizações recentes, Cristiano Palavro, diretor da Pátria Agronegócios, acredita que o mercado disponível de milho brasileiro já absorveu uma parte considerável da pressão dos últimos meses.

    Em entrevista, o especialista indicou que as cotações podem encontrar suporte ainda em novembro, permitindo uma possível recuperação a partir de dezembro.

    “Para o milho disponível, não vejo o mercado caindo muito mais. Ele já caiu bastante nos últimos 45, 60 dias. Acredito que pode encontrar um fundo ainda em novembro e abrir espaço para uma melhora em dezembro e assim por diante”, afirmou.

    É importante ressaltar que essa análise reflete uma perspectiva do analista e não uma garantia de recuperação de preços. O comportamento do mercado seguirá dependendo da disponibilidade regional, da demanda dos compradores e das condições de comercialização.

    Antecipação da safrinha pode trazer milho novo ao mercado em maio

    Para 2027, Palavro destaca um fator que pode influenciar os preços: a possibilidade de uma janela de plantio excepcionalmente favorável para a segunda safra no Centro-Oeste.

    O especialista observa que o desenvolvimento antecipado da soja em regiões produtivas pode permitir um plantio antecipado do milho safrinha, desde que não haja atrasos significativos na colheita.

    “Olhando para a janela de plantio da safrinha, que será muito precoce, provavelmente teremos a melhor janela de safrinha já registrada, salvo chuvas excessivas na colheita ou algo que prolongue demais o ciclo”, destacou.

    A situação deve ser especialmente favorável em Mato Grosso, Goiás e Mato Grosso do Sul. No Paraná, as condições são diferentes, devido ao desenvolvimento mais lento de algumas lavouras após as temperaturas mais baixas.

    A antecipação do calendário pode impactar o abastecimento doméstico.

    “Para o centro do país, especialmente em MS, Goiás e Mato Grosso, teremos a melhor janela de plantio de safrinha que já tivemos, e isso pode trazer milho ao mercado já em maio”, acrescentou.

    O cenário ainda depende das condições climáticas e do andamento da colheita da soja. Entretanto, a possibilidade de uma oferta antecipada é um fator importante para o planejamento comercial dos produtores.

    Contratos futuros representam oportunidades de proteção

    Palavro ressaltou que a recente valorização do dólar melhorou as referências de preços futuros, possibilitando operações atrativas em algumas regiões produtoras.

    Ele destacou o contrato de setembro de 2027 na B3, que estava próximo de R$ 75 por saca. Essa referência poderia indicar preços ao produtor de cerca de R$ 62 a R$ 63 em Goiás, pouco abaixo de R$ 60 em Mato Grosso do Sul e entre R$ 53 e R$ 55 em Mato Grosso, dependendo das condições locais.

    Esses valores são estimativas do analista e não representam ofertas concretas de compra.

    Palavro também enfatizou a importância de considerar contratos futuros como ferramentas de proteção comercial, especialmente frente à possibilidade de entrada antecipada de milho no mercado brasileiro.

    A estratégia, no entanto, deve levar em conta os custos de produção, as necessidades financeiras e as características específicas de cada propriedade.

    Mercado físico apresenta altas pontuais em algumas regiões

    No mercado físico brasileiro, a análise mostrou um cenário de estabilidade nesta quinta-feira, com algumas valorizações pontuais e quedas em certas regiões.

    Em Ubiratã e Marechal Cândido Rondon, no Paraná, os preços subiram 1,96%, encerrando a R$ 52,00 por saca em ambas as localidades.

    Em Eldorado, Mato Grosso do Sul, o milho teve uma valorização de 2,11%, com preços passando para R$ 48,50. Já Maracaju, Campo Grande e São Gabriel do Oeste mantiveram-se estáveis após as quedas significativas do pregão anterior.

    Entre as quedas, Sorriso, em Mato Grosso, apresentou uma desvalorização de 0,47%, para R$ 42,50 por saca, enquanto Luís Eduardo Magalhães, na Bahia, caiu 1,64%, terminando a R$ 60,00.

    Em Goiás, Jataí e Rio Verde mantiveram as cotações em R$ 54,00 por saca. Nos portos, Paranaguá seguiu a R$ 69,00, enquanto Santos permaneceu em R$ 65,00.

    Esse comportamento indica que a pressão dos futuros não impactou uniformemente as negociações físicas no Brasil.

    Para os produtores, a possibilidade de recuperação do mercado disponível nos próximos meses contrasta com os riscos associados à oferta antecipada da safrinha de 2027. Essa combinação ressalta a importância de monitorar as oportunidades de comercialização do milho disponível e, ao mesmo tempo, avaliar estratégias de proteção para a próxima safra.