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  • StoneX mantém previsões para soja paraguaia, mas clima gera preocupação

    StoneX mantém previsões para soja paraguaia, mas clima gera preocupação

    As condições climáticas estão no centro dos debates sobre a safra de grãos 2026/27 no Paraguai. O excesso de chuvas, temperaturas abaixo do normal e pouca luminosidade acendem alertas entre os produtores. Recentemente, uma tempestade de granizo afetou mais de 5 mil hectares no norte do Alto Paraná, uma das regiões agrícolas mais significativas do país. Apesar dessas adversidades, a StoneX decidiu manter suas previsões de produção para soja e milho, embora reconheça que a continuidade desse clima desfavorável pode prejudicar o potencial produtivo das lavouras.

    Larissa Arboza Alvarez, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, destacou que o início de novembro tem apresentado temperaturas surpreendentemente baixas para a época do ano. Se a combinação de alta umidade e poucos dias ensolarados persistir, isso pode impactar o crescimento das plantas nas próximas semanas.

    O evento de granizo no Alto Paraná intensificou as preocupações climáticas. Embora os mais de 5 mil hectares danificados representem uma fração pequena em comparação aos cerca de 830 mil hectares cultivados com soja na safra principal da região, a situação é alarmante devido à relevância do Alto Paraná, que responde por mais de 33% da produção paraguaia de soja na safra principal.

    A StoneX projeta para a temporada 2026/27 uma produção total de soja de 11,49 milhões de toneladas, sendo 9,86 milhões de toneladas da safra principal e 1,28 milhão de toneladas da safrinha. Para o milho da safra 2027, a previsão é de 5,73 milhões de toneladas.

    A consultoria ressalta que, por enquanto, os eventos climáticos demandam cautela e monitoramento, mas não justificam uma revisão nas estimativas. O fator crucial a ser observado é se a umidade excessiva, as temperaturas baixas e a menor incidência de luz solar continuarão a impactar as lavouras, resultando em perdas de produtividade.

    Comercialização em baixa

    Além das questões climáticas, o mercado paraguaio enfrenta um ritmo de comercialização lento. A StoneX informa que cerca de 23% da soja foi negociada, mantendo-se estável em relação ao levantamento anterior. No milho, as vendas ainda não ultrapassaram 80%.

    A menor movimentação dos compradores, aliada à queda dos preços internacionais, tem pressionado o mercado interno. Entre o final de outubro e o início de novembro, a soja viu uma redução de aproximadamente 45 pontos em Chicago em uma semana, refletindo uma queda de US$ 10 a US$ 15 por tonelada. Nos últimos quatro semanas, a desvalorização totaliza quase US$ 40 por tonelada.

    Em Assunção, a diferença entre o preço praticado no mercado físico e a referência internacional, conhecida como basis, está em torno de US$ 45 por tonelada negativos.

    Diante dessa conjuntura, a StoneX enfatiza a relevância da gestão de risco comercial. Segundo Larissa, os produtores que aproveitaram as melhores cotações no início da temporada e realizaram vendas antecipadas conseguiram se proteger parcialmente da recente correção de preços.

    Para aqueles que ainda não adotaram medidas de proteção, a recomendação é conhecer o preço de equilíbrio da produção e definir antecipadamente os níveis de preço que consideram adequados para a comercialização, evitando decisões baseadas apenas nas flutuações diárias do mercado.

    A combinação de incertezas climáticas, um comércio pouco dinâmico e preços em queda deve manter o mercado paraguaio sob vigilância nas próximas semanas, tanto em relação ao desenvolvimento das lavouras quanto às decisões de venda dos produtores.

  • Projeções do Rabobank apontam para quedas no consumo e produção de carne bovina até 2027

    Projeções do Rabobank apontam para quedas no consumo e produção de carne bovina até 2027

    O futuro do mercado de carne bovina no Brasil está cercado de incertezas, especialmente em relação ao consumo interno, que deverá ser o principal desafio até 2027. A análise do Rabobank indica que a proteína enfrentará uma competição crescente de carnes como frango e suína, o que pode impactar a demanda.

    Os especialistas do banco holandês estimam que o consumo per capita de carne bovina no Brasil caia para 31,4 quilos até 2027, o que representa uma redução de 6,2% em comparação com os 33,4 quilos previstos para 2026.

    Wagner Yanaguizawa, analista de proteínas do Rabobank, destacou que a dificuldade em manter a competitividade da carne bovina no varejo é uma preocupação central para o setor. Desde o final de 2024, os preços da carne bovina têm se distanciado dos preços do frango e da carne suína, com a oferta maior dessas últimas elevando suas vendas e ampliando a disparidade.

    Entre janeiro de 2024 e julho de 2026, o frango tornou-se 49% mais competitivo em relação à carne bovina, enquanto a carne suína teve um aumento de 20% em competitividade, conforme dados do analista.

    Yanaguizawa afirmou: “Estamos observando uma migração significativa da população em direção a proteínas mais acessíveis, e essa tendência deve continuar no próximo ano”. A preocupação do banco é que uma demanda interna enfraquecida possa limitar a capacidade de sustentação dos preços, mesmo com a demanda externa pela carne brasileira se mantendo firme. O mercado interno absorve cerca de 61% da oferta total de carne bovina no país, o que torna o comportamento do consumidor um fator crucial para a formação de preços.

    O primeiro trimestre de 2027 é considerado um período crítico. Historicamente, este é o momento de menor consumo de carne bovina, mas as projeções de preços para o boi gordo estão acima de R$ 400 por arroba nos primeiros meses do ano. Yanaguizawa alertou que, se a demanda não corresponder às expectativas nesse período, os preços poderão sofrer pressão, mesmo com a China mantendo um ritmo elevado de importações.

    O Rabobank estima que, em 2027, o preço médio do boi gordo fique ligeiramente abaixo de R$ 400 por arroba, embora não descarte a possibilidade de picos acima desse valor ao longo do ano.

    Expectativa de queda na oferta de carne bovina

    Em relação à oferta, o Rabobank prevê uma redução de 3% na produção brasileira de carne bovina, totalizando 11 milhões de toneladas equivalentes de carcaça (TEC) em 2027, em comparação com os 11,3 milhões de TEC projetados para 2026. Essa diminuição está ligada ao ciclo pecuário e à retenção contínua de fêmeas pelos produtores.

    Com a diminuição do número de vacas destinadas a abate, há um aumento na disponibilidade de matrizes para reprodução, o que, a longo prazo, pode resultar em uma maior oferta de bezerros. Contudo, isso diminui a quantidade de animais disponíveis para abate no curto prazo.

    O estoque de fêmeas no Brasil tem alcançado mínimas históricas, e essa retenção deve continuar no próximo ano. A escassez de bezerros e bois magros também deverá ser uma característica persistente no mercado.

    Globalmente, a oferta de carne bovina deve continuar restrita em 2027, com o Rabobank prevendo uma estabilidade ou uma leve queda de até 0,5% na produção mundial, após uma retração estimada entre 1,5% e 2% em 2026. O Brasil e os Estados Unidos são os principais responsáveis por essa pressão na disponibilidade global.

    Nos Estados Unidos, a produção deve cair 4,5% em 2026, com uma expectativa de recuperação marginal entre 0,5% e 1% para 2027. O rebanho americano permanecerá limitado, mantendo os abates em níveis próximos aos atuais. Para compensar a menor disponibilidade de animais, os produtores devem adotar estratégias para aumentar o peso médio das carcaças.

    No Brasil, a questão climática também pode influenciar a oferta no início do próximo ano. Yanaguizawa mencionou os possíveis efeitos do fenômeno El Niño sobre as pastagens, que, se provocarem veranicos prolongados no final de 2026 e início de 2027, podem prejudicar a engorda a pasto e, consequentemente, a disponibilidade de animais para abate no primeiro trimestre.

  • Café arábica registra terceira queda consecutiva em Nova York; robusta se valoriza em Londres

    Café arábica registra terceira queda consecutiva em Nova York; robusta se valoriza em Londres

    Os contratos futuros de café apresentaram resultados distintos nas bolsas internacionais nesta quinta-feira (5). Em Nova York, o arábica enfrentou a terceira queda seguida, com o contrato para dezembro de 2026 recuando para 277 cents por libra-peso. Em contrapartida, o robusta em Londres seguiu sua trajetória de alta pelo segundo dia consecutivo. Fatores como a expectativa de maior oferta de café brasileiro, a instabilidade da moeda e as condições favoráveis para a próxima safra estão entre os principais elementos observados pelo mercado.

    Na Bolsa de Nova York (ICE Futures US), o contrato de dezembro de 2026 encerrou cotado a 277,15 cents por libra-peso, apresentando uma queda de 2,60 cents ou 0,93%. O contrato de março de 2027 caiu 1,65 cent, fechando a 269,25 cents, enquanto o de maio de 2027 desvalorizou 1,50 cent, finalizando a 265,65 cents por libra-peso.

    Com isso, o contrato de dezembro de 2026 acumula uma perda de 14,95 cents desde o fechamento na segunda-feira (2), quando estava a 292,10 cents. A queda acumulada nos últimos três pregões chega a 5,12%.

    Inicialmente, o mercado ensaiou uma recuperação na manhã desta quinta-feira, quando o contrato de dezembro de 2026 superou a marca de 280 cents, mas os ganhos não se sustentaram e a cotação voltou a cair ao longo do dia.

    Robusta mantém tendência de valorização

    Na Bolsa de Londres (ICE Futures Europe), os contratos futuros do café robusta conseguiram sustentar o crescimento, mesmo que parte dos ganhos tenha sido perdida ao longo do dia.

    O contrato de novembro de 2026 fechou a US$ 3.256 por tonelada, com um aumento de US$ 13. O janeiro de 2027 também subiu US$ 13, encerrando a US$ 3.241, enquanto o março de 2027 teve um avanço de US$ 11, finalizando a US$ 3.219. O contrato de maio de 2027 registrou uma alta de US$ 9, encerrando a US$ 3.209 por tonelada.

    Durante a manhã, o contrato de janeiro de 2027 chegou a ser negociado a US$ 3.281 por tonelada e, posteriormente, alcançou US$ 3.298. Apesar da perda de intensidade nos ganhos ao longo do dia, isso foi suficiente para garantir o segundo fechamento positivo consecutivo.

    A recuperação do robusta ocorre em um contexto de atenção à colheita do Vietnã e às previsões de maior disponibilidade internacional, com investidores monitorando os estoques certificados e os diferenciais entre as duas variedades.

    Hedgepoint analisa impacto do câmbio nas vendas brasileiras

    Em uma análise divulgada nesta quinta-feira, a Hedgepoint Global Markets ressaltou que a volatilidade da moeda brasileira desde o final de outubro tem influenciado diretamente as decisões de comercialização do café.

    Conforme a consultoria, a desvalorização acentuada do real após o segundo turno das eleições aumentou a atratividade das vendas em moeda nacional, mesmo diante das quedas dos contratos futuros em Nova York.

    Entre 23 e 26 de outubro, o primeiro contrato do arábica teve uma queda de 2,1% em dólares por saca de 60 quilos, enquanto o preço em reais subiu 6,5%. Essa diferença incentivou as transações no mercado brasileiro, conforme a Hedgepoint, melhorando as perspectivas de oferta do produto.

    “A desvalorização do real ajudou a compensar parte da queda dos preços em dólares, mas os fundamentos gerais do café ainda são baixistas e podem continuar a pressionar os preços”, comentou Laleska Moda, analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint Global Markets.

    Essa avaliação é acompanhada por expectativas de aumento nas exportações brasileiras. Dados preliminares do Cecafé até 30 de outubro, citados pela consultoria, indicam que foram emitidos certificados para mais de 5 milhões de sacas, com cerca de 4,9 milhões já embarcadas.

    Esses números refletem uma movimentação significativa, embora seja necessário aguardar os dados finais do comércio exterior para confirmar o resultado mensal.

    Condições climáticas favoráveis aumentam expectativas de oferta

    Além das condições do câmbio, a Hedgepoint destaca que o clima no Brasil continua favorável para o desenvolvimento da safra de café 2027/28, tanto nas áreas produtoras de arábica quanto nas de conilon.

    Conforme a consultoria, as chuvas acima da média em setembro e outubro, acompanhadas por temperaturas amenas, ajudaram no pegamento das floradas. A expansão da área cultivada nos últimos três anos também pode resultar em uma produção elevada, desde que as condições climáticas permaneçam favoráveis.

    Espera-se uma redução na produção de arábica devido ao ciclo bienal, enquanto o conilon pode ter um crescimento na próxima temporada.

    O cenário de maior oferta é apoiado pelo Rabobank, que analisa a possibilidade de uma recuperação gradual da oferta internacional, embora ressalte a presença de riscos climáticos e de qualidade.

    Entretanto, as perspectivas otimistas não eliminam as incertezas sobre a produção. A Hedgepoint alerta para os potenciais efeitos do El Niño no primeiro trimestre de 2027, que podem impactar regiões produtoras importantes.

    Estoques certificados baixos ainda representam um contraponto

    Apesar das expectativas de maior oferta, os estoques certificados de arábica na Bolsa de Nova York estão em níveis historicamente baixos.

    Na terça-feira (3), o volume monitorado pela ICE estava em 220.379 sacas, próximo da mínima de 27 anos registrada em setembro. Simultaneamente, havia 55.396 sacas de café brasileiro aguardando classificação nos armazéns credenciados, segundo informações do Barchart.

    A aprovação desses lotes pode ajudar a recompor os estoques certificados, embora a chegada física do produto não signifique automaticamente sua incorporação aos volumes disponíveis para entrega na bolsa.

    Para o robusta, os estoques certificados em Londres aumentaram nas últimas semanas, enquanto o mercado observa a entrada da nova safra do Vietnã.

    Para os produtores brasileiros, o fechamento desta quinta-feira destaca a importância de acompanhar a formação dos preços além das oscilações internacionais. O câmbio pode amenizar parte das perdas em dólares, mas a remuneração efetiva depende também dos diferenciais comerciais, da qualidade do produto e das condições de negociação.

    A continuidade das chuvas nas áreas produtoras, a evolução dos embarques brasileiros e a recomposição dos estoques certificados continuarão a ser fatores cruciais monitorados pelo mercado nos próximos dias.

  • Queda nos preços do milho em Chicago e na B3; mercado disponível pode estar próximo de uma recuperação

    Queda nos preços do milho em Chicago e na B3; mercado disponível pode estar próximo de uma recuperação

    Na quinta-feira (5), os preços futuros do milho tiveram uma trajetória de queda tanto na bolsa de Chicago (CBOT) quanto na B3, revertendo a alta observada no dia anterior. Os contratos norte-americanos situaram-se novamente em torno de US$ 4,40 por bushel, enquanto alguns vencimentos na B3 apresentaram perdas superiores a 1%. Apesar dessa pressão, Cristiano Palavro, diretor da Pátria Agronegócios, sugere que o mercado disponível brasileiro pode estar se aproximando de um fundo de preços, além de alertar sobre a possibilidade de um plantio antecipado da safrinha de 2027.

    Conforme os últimos dados da Barchart, o contrato de dezembro de 2026 em Chicago estava sendo negociado a US$ 4,4000 por bushel, com uma queda de 4,50 cents, ou 1,01%. O contrato de março de 2027 caiu 3,75 cents, para US$ 4,5450, enquanto o de maio de 2027 perdeu 3,25 cents, sendo cotado a US$ 4,6325. O vencimento de julho de 2027 registrou uma desvalorização de 2,75 cents, fechado a US$ 4,7075 por bushel.

    A desvalorização ocorreu após uma abertura positiva, onde o contrato de dezembro de 2026 chegou a ser negociado a US$ 4,4775 por bushel. Contudo, ao longo do dia, os contratos perderam força e voltaram ao território negativo, eliminando os ganhos registrados na quarta-feira (4).

    Exportações americanas são monitoradas, mas oferta continua pressionando o mercado

    Os dados mais recentes sobre vendas para exportação dos Estados Unidos trouxeram novas informações sobre a demanda internacional pelo milho.

    De acordo com o relatório semanal do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), referente à semana encerrada em 29 de outubro, as vendas líquidas de milho para a temporada 2026/27 totalizaram aproximadamente 1,29 milhão de toneladas, levemente abaixo das 1,30 milhão de toneladas da semana anterior.

    Os principais compradores foram México, alguns destinos não revelados e Colômbia. Os embarques efetivos no período somaram aproximadamente 1,03 milhão de toneladas.

    Apesar do volume de contratações, as perspectivas de uma oferta elevada continuam a influenciar o mercado. Nesta semana, a StoneX revisou para cima suas estimativas de produtividade americana, agora projetando uma média de 183,1 bushels por acre, com uma produção total estimada em cerca de 16,2 bilhões de bushels para a temporada 2026/27.

    Até 1º de novembro, a colheita nos Estados Unidos alcançou 74% da área cultivada, conforme dados do USDA, o que representa três pontos percentuais a menos do que a média dos últimos cinco anos.

    O mercado também está atento à demanda industrial. Na quarta-feira, a Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos (EIA) revelou que a produção média de etanol atingiu 1,143 milhão de barris por dia na semana encerrada em 30 de outubro, um aumento de 25 mil barris diários em comparação com o levantamento anterior.

    Esses indicadores sugerem uma manutenção da demanda pelo cereal, embora ainda não sejam suficientes para sustentar uma recuperação consistente dos preços futuros.

    B3 registra quedas em todos os vencimentos

    Na B3, os contratos futuros de milho também encerraram a quinta-feira com desvalorizações em todos os vencimentos.

    O contrato de novembro de 2026 foi cotado a R$ 67,11 por saca de 60 quilos, com uma queda de 0,31%. O vencimento de janeiro de 2027 perdeu 0,73%, fechando a R$ 71,20, enquanto março de 2027 apresentou a maior desvalorização entre os principais vencimentos, com queda de 1,17%, para R$ 75,30.

    O vencimento de maio de 2027 recuou 0,84%, finalizando a R$ 74,52 por saca, e o de julho de 2027 perdeu 0,72%, encerrando a R$ 74,46. O contrato de setembro de 2027 terminou a R$ 75,25, com uma baixa de 0,37%.

    As quedas ocorreram em um contexto de pressão internacional, enquanto o mercado brasileiro continua a monitorar o câmbio, as condições de comercialização e as expectativas para a próxima safra.

    Mercado disponível pode estar próximo de uma recuperação, avalia Pátria Agronegócios

    Embora tenha havido desvalorizações recentes, Cristiano Palavro, diretor da Pátria Agronegócios, acredita que o mercado disponível de milho brasileiro já absorveu uma parte considerável da pressão dos últimos meses.

    Em entrevista, o especialista indicou que as cotações podem encontrar suporte ainda em novembro, permitindo uma possível recuperação a partir de dezembro.

    “Para o milho disponível, não vejo o mercado caindo muito mais. Ele já caiu bastante nos últimos 45, 60 dias. Acredito que pode encontrar um fundo ainda em novembro e abrir espaço para uma melhora em dezembro e assim por diante”, afirmou.

    É importante ressaltar que essa análise reflete uma perspectiva do analista e não uma garantia de recuperação de preços. O comportamento do mercado seguirá dependendo da disponibilidade regional, da demanda dos compradores e das condições de comercialização.

    Antecipação da safrinha pode trazer milho novo ao mercado em maio

    Para 2027, Palavro destaca um fator que pode influenciar os preços: a possibilidade de uma janela de plantio excepcionalmente favorável para a segunda safra no Centro-Oeste.

    O especialista observa que o desenvolvimento antecipado da soja em regiões produtivas pode permitir um plantio antecipado do milho safrinha, desde que não haja atrasos significativos na colheita.

    “Olhando para a janela de plantio da safrinha, que será muito precoce, provavelmente teremos a melhor janela de safrinha já registrada, salvo chuvas excessivas na colheita ou algo que prolongue demais o ciclo”, destacou.

    A situação deve ser especialmente favorável em Mato Grosso, Goiás e Mato Grosso do Sul. No Paraná, as condições são diferentes, devido ao desenvolvimento mais lento de algumas lavouras após as temperaturas mais baixas.

    A antecipação do calendário pode impactar o abastecimento doméstico.

    “Para o centro do país, especialmente em MS, Goiás e Mato Grosso, teremos a melhor janela de plantio de safrinha que já tivemos, e isso pode trazer milho ao mercado já em maio”, acrescentou.

    O cenário ainda depende das condições climáticas e do andamento da colheita da soja. Entretanto, a possibilidade de uma oferta antecipada é um fator importante para o planejamento comercial dos produtores.

    Contratos futuros representam oportunidades de proteção

    Palavro ressaltou que a recente valorização do dólar melhorou as referências de preços futuros, possibilitando operações atrativas em algumas regiões produtoras.

    Ele destacou o contrato de setembro de 2027 na B3, que estava próximo de R$ 75 por saca. Essa referência poderia indicar preços ao produtor de cerca de R$ 62 a R$ 63 em Goiás, pouco abaixo de R$ 60 em Mato Grosso do Sul e entre R$ 53 e R$ 55 em Mato Grosso, dependendo das condições locais.

    Esses valores são estimativas do analista e não representam ofertas concretas de compra.

    Palavro também enfatizou a importância de considerar contratos futuros como ferramentas de proteção comercial, especialmente frente à possibilidade de entrada antecipada de milho no mercado brasileiro.

    A estratégia, no entanto, deve levar em conta os custos de produção, as necessidades financeiras e as características específicas de cada propriedade.

    Mercado físico apresenta altas pontuais em algumas regiões

    No mercado físico brasileiro, a análise mostrou um cenário de estabilidade nesta quinta-feira, com algumas valorizações pontuais e quedas em certas regiões.

    Em Ubiratã e Marechal Cândido Rondon, no Paraná, os preços subiram 1,96%, encerrando a R$ 52,00 por saca em ambas as localidades.

    Em Eldorado, Mato Grosso do Sul, o milho teve uma valorização de 2,11%, com preços passando para R$ 48,50. Já Maracaju, Campo Grande e São Gabriel do Oeste mantiveram-se estáveis após as quedas significativas do pregão anterior.

    Entre as quedas, Sorriso, em Mato Grosso, apresentou uma desvalorização de 0,47%, para R$ 42,50 por saca, enquanto Luís Eduardo Magalhães, na Bahia, caiu 1,64%, terminando a R$ 60,00.

    Em Goiás, Jataí e Rio Verde mantiveram as cotações em R$ 54,00 por saca. Nos portos, Paranaguá seguiu a R$ 69,00, enquanto Santos permaneceu em R$ 65,00.

    Esse comportamento indica que a pressão dos futuros não impactou uniformemente as negociações físicas no Brasil.

    Para os produtores, a possibilidade de recuperação do mercado disponível nos próximos meses contrasta com os riscos associados à oferta antecipada da safrinha de 2027. Essa combinação ressalta a importância de monitorar as oportunidades de comercialização do milho disponível e, ao mesmo tempo, avaliar estratégias de proteção para a próxima safra.